Analisi post-mortem delle diverse correlazioni saltate
Venerdì scorso, in concomitanza con l’uscita del ridicolo e taroccatissimo Non Farm Payroll – la cui analisi in termini strettamente macro verrà proposta in seguito – sono saltate tutte le correlazioni fra i diversi asset che hanno dettato legge negli ultimi mesi.
I grafici indicano che un eccesso di liquidità è presente nei mercati e che alla lunga deve essere prosciugato.
E’ giunto il momento di un reverse carry-trade ?
DXY su, indici giù sembra essere il prossimo movimento di lungo periodo.
Per altro, sarebbe coerente anche con questa notizia che ai più è rimasta ignota.
All time Low per i Bond del Dubai.
Qualcuno sta cercando di uscire velocemente, oppure abbiamo raggiunto il bottom ?
Nel frattempo, parrebbe essere scoppiata la bolla sul Gold, movimento venerdì del 4% in 4 ore :
Ma non succederà quello che si aspettano ai vertici, ci sarebbe davvero bisogno di un netto recupero di posti di lavoro, ma ci saranno solo sulla carta e non realmente.
E nel frattempo, si è svegliato pure il future sul Fed Funds :
Probabilità implicita di un rialzo dei tassi al 1.25% nel novembre 2010 : 14% attuale, da 8.1% del giorno prima.
Con migliaia di miliardi in più di asset tossici immobiliari e non nei bilanci delle banche ancora bisognosi di “acquisti” da parte della Federal Reserve, Helicopter Ben ora è davvero tra l’incudine e il martello.
E fra le altre divise ?
E’ evidente che sta per crollare tutto l’impianto che sta alla base del carry trade.
Quindi long USD contro tutte le principali divise internazionali : JPY, AUD, EUR.
Fine del carry-trade.
E probabile inversione sugli indici a breve, con andamento lateral/ribassista per i prossimi mesi.
Tema di uno dei prossimi post.
