Provaci ancora SEC. Ritornano le solite norme protezionistiche
The Securities and Exchange Commission’s surprise order Wednesday to ban naked short selling is an improvement over its previous attempts, but it still doesn’t address some key issues.
The order, made under the Administrative Procedure Act, will take effect Thursday.
By requiring short sellers to actually find shares to borrow, the selling pressure on stocks may ease.
The commission is trying to end price manipulation, presumably by rumor. […]
[The problem for many investors is that the SEC is changing the rules in the middle of the game.
Like it or not, many naked short sellers have been using the practice as part of a legitimate investment strategy.
The stock market is moving lower, investors should have the right to profit from that movement.
[It’s a positive development that the SEC is willing to correct the market’s mistakes, but the timing could be better and the commission should be willing to admit that its own mistakes fueled the fire.
Ed ecco che ritornano le solite norme protezionistiche che, alla fine, porteranno solo a guai ancora peggiori.
Da domani non sarà più possibile fare short selling “naked” : i titoli non potranno più essere ottenuti da una controparte (pagando un interesse giornaliero + eventuali stacchi di dividendo) e non solo venderli allo scoperto.
Purtroppo, per i comuni traders, come la sottoscritta, è sempre stato così, quindi non cambierà nulla di fatto.
Senza contare che gli strumenti ribassisti per eccellenza, ossia i futures, non potranno certo essere limitati e, replicando questi il basket dell’indice, possono in ogni caso trascinare gli stessi titoli al ribasso.
E salvo per il fatto che una mossa del genere si inserisce esattamente nello scenario paventato a partire da lunedì, quando a tutti i costi si vorrà fare rimbalzare i mercati almeno fino alle elezioni presidenziali (forse fino a gennaio 2009, momento in cui, a mio parere, inizierà l’ultima fase ribassista).
Ma parliamo chiaramente : come già affermato due mesi fa in occasione della stessa grandiosa idea della SEC, questa limitazione allo short selling è assolutamente inutile, oltre che estremamente dannosa per i mercati, che devono trovare naturalmente il loro equilibrio fra domanda e offerta.
Così lo dopano ancora di più e lo faranno scendere ancora di più in seguito, come è successo in questi giorni dopo il finto rally di luglio/agosto (che però è stata un’ottima occasione di acquisto, devo ammettere).
Inoltre, al momento, non sono tanto le vendite allo scoperto che stanno facendo scendere i mercati.
Ritengo che ci siano alcuni grossi fondi (e probabilmente anche diversi hedge) che stanno fallendo e che sono costretti a liquidare interi portafogli di titoli con vendite coattive, a causa della perdita dei margini.
Altre centinaia di fondi dovranno liquidare per le innumerevoli richieste di riscatto che ci saranno nelle prossime settimane : in giro c’è tanta gente che possiede unit e index linked (investimenti molto diffusi e consigliati dalle banche, anche italiane) che sono diventati carta straccia o quasi, alla luce degli sviluppi delle ultime settimane, alla faccia della pensione integrativa che avrebbero dovuto garantire.
Piccola nota a margine: in questo momento il rendimento del T-Bill a 3 mesi è pari allo 0,02%.
Secondo Bloomberg, il rendimento del titolo del Tesoro americano a 3 mesi è crollato proprio perché “aumenta la perdita di fiducia nel mercato creditizio“.
E vorrei ben vedere, dopo tutto quello che hanno combinato.
Il mercato del reddito fisso ha quasi raggiunto il picco della bolla.
Questa sarà la prossima a esplodere in modo fragoroso.
Sarà l’ultima, ma anche la peggiore.
La situazione attuale dei mercati non è certo da addebitare ai ribassisti (gli unici che stanno dalla parte giusta del mercato) e ai day trader.
