La differenza fra Bund e BTP dovrebbe in teoria essere nulla (dato che siamo nella stessa area €), in realtà, invece, non è proprio, così, dato ci sono 52 basis points in più da pagare per tenere il debito italiano.
Nel 1997 la differenza era di 400 punti, mentre con l’avvento dell’ € la convergenza magicamente si restrinse ad 8 punti.
Da allora la situazione è ulteriormente peggiorata a nostro sfavore, e quindi la differenza BTP-Bund si sta nuovamente allargando, soprattutto in momenti di crisi come questo.
Naturalmente il mercato “conosce” bene questa anomalia, e quindi,nei momenti di crisi i mega fondi hedge si mettono lunghi di Bund e corti di Btp.
Ricordiamoci che uno dei più famosi Hedge ha previsto un possibile rischio dell’Italia di uscire dall’€, con conseguente davvero devastanti per la nostra economia.
