L’indice Philly Fed è salito per tre volte di fila nelle ultime tre rilevazioni, quindi alcuni hanno letto questa situazione – pur con un valore sotto il consensus (11.5 contro 12) – come un dato che dimostrebbe ulteriormente la fine della recessione USA
In verità la situazione è ben diversa, come si può ben vedere guardando i dati numerici che compongono l’indice.
Da notare il crollo del livello della scorte di magazzino (inventories), passato a -31.8 da -18.1.
Ma il PIL del Q3 è stato principalmente trainato dal rimbalzo delle scorte di inventario.
Inoltre – ed è molto più preoccupante – gli utili continuano a contrarsi : i prezzi alla produzione aumentano a 21.3 da 14.9, mentre i margini di utile passano solo da -10.6 a -4.3.
Un vero aumento degli utili da parte della aziende è ancora molto lontano, pare.
