[…]Via libera dal Cda di Unicredit al piano di rafforzamento patrimoniale da 6,6 miliardi di €.
Al termine di una riunione durata oltre cinque ore il consiglio della banca ha approvato un aumento di capitale al servizio di un’emissione obbligazionaria convertibile per complessivi 3 miliardi e il pagamento del dividendo 2008 in azioni per 3,6 miliardi invece che in contanti[…]
[…]I principali azionisti di Unicredit insieme ad altri investitori istituzionali si sono impegnati a sottoscrivere fino a 3 miliardi di € negli strumenti finanziari ‘Cashes’ previsti dal piano, ha assicurato Unicredit nella nota seguita al termine del cda.
Di questi, 2 miliardi sono già stati approvati dai rispettivi organi deliberativi, mentre ulteriori ordini fino a 1 miliardo sono in attesa di approvazione nei prossimi giorni.[…]
Ma cosa sono ?
Mah, potrebbero essere assimilati ai vecchi sani warrant di una volta che davano diritto a sottoscrivere l’azione a un certo prezzo entro un termine predefinito, in questo caso 3 €.
Ma perchè ancora una volta sono ricorsi alla finanza creativa anzichè a dei “banalissimi” warrant ?
Perchè i sottoscrittori – i furboni istituzionali, cioè le varie CRT e fondazioni varie (CariVerona, CariMonte ed altre minori) che controllano UC – sanno benissimo che il titolo molto difficilmente tornerà sopra i 3 € e quindi hanno preteso una remunerazione per il loro investimento al di là della possibile rivalutazione del titolo.
In pratica questi “cashes” non sono altro che una specie di obbligazione convertibile remunerata all’ Euribor più 45 punti base.
Libor +4,5%, tanto per rendere meglio l’idea, con conversione in the money.
Allo stesso tempo, come già segnalato nei post precedenti, Unicredit sta collocando un prestito obbligazionario alla clientela retail con Libor + 0,50%.
Più basso dei Bot, come già ampiamente sottolineato, mentre i furboni si prendono il +4,5%.
Ci sono gli estremi per denunciare qualcuno “per circonvenzione di incapace”, dove l’incapace in questo caso sarebbe la clientela retail, cioè la gente comune.
Cosa è successo ieri nel CDA ?
E’ del tutto evidente che ci sono state assicurazioni politiche o della Banca d’Italia più probabilmente tutte e due) che non faranno fallire la banca.
I sottoscrittori di fatto giocano sul velluto, hanno un rendimento superiore ai Bot con la possibilità di fare un affarone se in qualche modo il momento critico dovesse essere superato.
Adesso si capisce perchè hanno fatto salire il prezzo fino a 3 €.
E si capisce anche che sperano nel rally di fine anno per fare l’aumento di capitale (a scapito dei piccoli azionisti UC, of course).
Il tutto naturalmente tralasciando il pagamento del dividendo 2008 in azioni anzichè in contante, trallero trallalà.
In pratica un secondo aumento di capitale.
