[…]The real P/E for the S&P 500 is based on “as reported” or GAAP earnings (calculated using Generally Accepted Accounting Principals), and it is the standard for historical earnings comparisons.
The normal range for the GAAP P/E ratio is between 10 (undervalued) to 20 (overvalued).
Market cheerleaders invariably use “pro forma” or “operating earnings,” which exclude some expenses and are deceptively optimistic.
They are useless and should be ignored. The following are the most recently reported and projected twelve-month trailing (TMT) earnings and price/earnings ratios (P/Es) according to Standard and Poors.
Note that projected earnings for 2009 Q2 are $15.90.
Keep in mind that the last earnings peak of $84.92 was for 2007 Q3. That’s a drop of over 80%![…]
Credo che non ci sia molto in effetti da aggiungere.
Gli utili societari stanno collassando.
Sulla base dei fondamentali lo S&P vale 240 punti, quindi un quarto del valore attuale.
E’ chiaro che questi sono valori di massima, e che non è detto che il mercato raggiunga esattamente questo target.
E soprattutto non verrà raggiunto di botto, sarà un processo assai lungo.
Ma questi, purtroppo, sono target ragionevoli sulla base della analisi fondamentale.
